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影響當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的因素分析
要分析當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)形勢(shì)，就要分析目前的市場(chǎng)到底處在什么樣的狀態(tài)？我們應(yīng)該怎么來(lái)思考問(wèn)題？怎么來(lái)判斷問(wèn)題？下面從八個(gè)方面跟大家探討。
第一是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。從國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，從4、5月份開(kāi)始一直在加速審批上萬(wàn)億的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。從今年所感受到的融資情況來(lái)看，金融政策實(shí)際上是寬松的。調(diào)結(jié)構(gòu)的時(shí)候資金應(yīng)該是緊的，比如去年年底的時(shí)候融資有多難，融資成本多高？所以說(shuō)，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。但是，并不意味著最好的時(shí)候已經(jīng)到來(lái)。
目前整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)處于一種相對(duì)低位運(yùn)行狀態(tài)，中國(guó)現(xiàn)在只能說(shuō)是GDP企穩(wěn)，即使企穩(wěn)以后，期望值也不能太高，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定位就是7%到8%，保持一個(gè)勻速增長(zhǎng)，這種狀況可能會(huì)持續(xù)多年。因此大家不要再懷念過(guò)去經(jīng)濟(jì)特別熱的時(shí)候，要有一種平常的心態(tài)來(lái)面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)。在這種形勢(shì)下，可以想象鋼材市場(chǎng)也不可能出現(xiàn)特別極端的情況。
第二是產(chǎn)能。鋼材市場(chǎng)的價(jià)格是由供需雙方?jīng)Q定的，現(xiàn)在實(shí)際的需求是出了問(wèn)題，但更多的問(wèn)題出在了供應(yīng)商。當(dāng)供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的時(shí)候，趨于主導(dǎo)作用的實(shí)際上是供上。我們?nèi)ツ甑漠a(chǎn)量是6.8億噸，河北省漏報(bào)了一部分鋼產(chǎn)量。修正完了以后應(yīng)該是七億噸的水平，估計(jì)今年在七億到七億三千萬(wàn)噸之內(nèi)，我們實(shí)際擁有的產(chǎn)能達(dá)到了九億噸，但是在國(guó)慶節(jié)期間，光京津唐地區(qū)就有很多高爐點(diǎn)火了。權(quán)威部門(mén)說(shuō)，我國(guó)高爐的產(chǎn)能在十一億噸，可想而知鋼鐵的過(guò)剩產(chǎn)能有多少。這種狀態(tài)決定了未來(lái)的鋼市，特別好的時(shí)候是不可能維持很長(zhǎng)時(shí)間的。我們要經(jīng)歷一個(gè)非常痛苦的去產(chǎn)能化的過(guò)程。
不能完成去產(chǎn)能化，就意味著我們永遠(yuǎn)處于一個(gè)供大于求的環(huán)境中。據(jù)剛剛公布的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，上個(gè)月粗鋼日產(chǎn)水平是193萬(wàn)噸，但是根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，我推算了一下，大概也就是在187萬(wàn)噸的水平。今年跌價(jià)的時(shí)間之所以這么長(zhǎng)，鋼廠(chǎng)的堅(jiān)強(qiáng)超出了我們的想象。像去年，價(jià)格下跌鋼廠(chǎng)產(chǎn)能很快就下降了。但是今年經(jīng)歷了一個(gè)很漫長(zhǎng)的時(shí)間，粗鋼日產(chǎn)水平從200萬(wàn)噸降到190萬(wàn)噸左右，價(jià)格一直跌到9月份，由于9月中旬以后價(jià)格反彈，粗鋼日產(chǎn)量馬上又回到了190萬(wàn)噸以上。這個(gè)數(shù)字說(shuō)明降產(chǎn)能的這種割肉行為鋼廠(chǎng)感到很難受，但是恢復(fù)產(chǎn)能非常迅速。
因此，我們一定要認(rèn)清目前處在什么樣的大環(huán)境下，這個(gè)大環(huán)境決定了鋼材市場(chǎng)有的時(shí)候是兇多吉少的。
第三是成本。成本決定了價(jià)格運(yùn)行的上限和價(jià)格運(yùn)行的下限，還有在這一個(gè)階段和一年里的平均值。從現(xiàn)在的情況來(lái)看，今年礦粉價(jià)格大體上是在120多美元，我們認(rèn)為，明年礦粉的價(jià)格可能在110美元左右波動(dòng)。澳大利亞的政府部門(mén)預(yù)測(cè)，明年澳大利亞礦的價(jià)格是103美元左右。所以如果我們按照這個(gè)價(jià)格來(lái)推算，大體上市場(chǎng)上的鋼材，包括熱卷、三級(jí)鋼等常規(guī)品種的全年均價(jià)可能會(huì)在3600元左右。
從目前的成本來(lái)看，按照110美元礦粉的價(jià)格，和現(xiàn)在的焦炭?jī)r(jià)格水平測(cè)算，國(guó)內(nèi)所有的鋼廠(chǎng)品種都是賺錢(qián)的，民營(yíng)企業(yè)可能要賺得比較多。特別是帶鋼廠(chǎng)，窄帶能賣(mài)到3600多元，利潤(rùn)可能會(huì)更豐厚。
分析鋼材的價(jià)格，我們覺(jué)得帶鋼的價(jià)格是最有誘惑力的，如果說(shuō)買(mǎi)貨抄貨，帶鋼是最好的品種，因?yàn)槲覀儨y(cè)算它的成本，礦粉長(zhǎng)期處于100美元以下難度是比較大的，因?yàn)閲?guó)內(nèi)礦山成本太高，如果長(zhǎng)期處于100美元以下就會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)礦山大面積減產(chǎn)停產(chǎn)，使礦粉的供求平衡發(fā)生一個(gè)新的變化，這種情況下，我們認(rèn)為礦粉價(jià)格應(yīng)該在110美元左右，這是國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能不能充分釋放，國(guó)外礦粉也能以合理利潤(rùn)進(jìn)來(lái)的價(jià)格。
礦粉今年已經(jīng)比較極端地跌到了80美元左右，有人說(shuō)2008年金融危機(jī)的時(shí)候礦粉多少錢(qián)？我的觀(guān)點(diǎn)是，你要看那會(huì)兒，澳大利亞兌美元的匯率是多少？0.6左右。而現(xiàn)在澳大利亞兌美元是多少？1以上。這意味著那時(shí)澳大利亞礦粉賣(mài)那么便宜也比現(xiàn)在賣(mài)100美元得到的澳元要多，這是個(gè)匯率的問(wèn)題。所以我們?cè)诜治鰡?wèn)題的時(shí)候不能單純看礦粉的價(jià)格，因?yàn)榈搅艘欢ǔ潭龋热?0多美元的時(shí)候，連澳大利亞的FMG這樣的企業(yè)都已經(jīng)虧錢(qián)了，它的很多成本都是支付澳元的。所以我們認(rèn)為對(duì)應(yīng)礦粉的極端價(jià)格，鋼材的價(jià)格也是極端的，當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為這就是下限了。
所以預(yù)測(cè)上限的時(shí)候，今年有朋友做期貨，螺紋鋼四千多元他還在做多，有一天我們吃飯，我告訴他，當(dāng)所有的鋼材除了冷軋之外價(jià)格都在四千元以下，你的螺紋鋼期貨價(jià)格怎么能在四千元以上？說(shuō)得他一愣，第二天他就開(kāi)始做空了。
當(dāng)時(shí)就是因?yàn)槲覀儗?duì)于成本的理解，對(duì)于將來(lái)礦山增加的產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)的過(guò)剩狀態(tài)決定了礦粉價(jià)格不可能高，鋼材的價(jià)格也就不可能高，四千元再往上